《十万金山》中，侠士蔡颖杰（田鹏）与冯俊卿（唐威）在海湾展开竞技，胜者即可取得宝剑。两人交锋之际，风云变色、浪涛相应，最终蔡颖杰技高一筹，夺剑离去。
十万金山实为一处匪寨，首领金阎王（薛汉）练成金刚不坏之功，占山为王，荼毒百姓。其麾下的左右判官、牛头马面、黑白无常、索命童子、追魂夜叉等人个个身怀绝技。寨中还设有十殿地狱，各殿殿主率领鬼兵严阵驻守，官兵多次进攻均告失败，始终无法将其剿灭。
金阎王得知紫光神剑已被蔡颖杰取得，便派出两路人马设下毒计：一路前往烟霞居，冒充冯俊卿，杀害蔡颖杰的师父烟霞人并夺取紫光神剑；另一路则潜入云中府，假冒蔡颖杰之名杀死冯俊卿的师父云中君，企图挑拨两位侠士反目成仇、自相残杀。
云中君之女飞燕子（上官灵凤）一直仰慕蔡颖杰的侠义风范。师父遇害后，她在悲痛之中仔细查找线索，终于发现这场血案原是一场误会，并查明幕后主使正是金阎王。于是，她设法阻止冯俊卿与蔡颖杰继续交恶。真相大白后，两人摒弃前嫌，联手闯上金山，展开夺剑复仇之战。
途中，蔡颖杰不慎撞倒一名美貌乡女，导致女子昏迷不醒。他急忙延请大夫为其医治，并亲自照料汤药。飞燕子因此心生妒意，而冯俊卿又从旁火……
