《苏乞儿粤语》的故事发生在清末民初。苏灿（周润发 饰）和万子豪（刘德华 饰）两家都靠经营武馆为生，彼此之间长期互相排挤、妒忌，关系一触即发。与两家长辈不同，苏灿和万子豪两个年轻人天真率直，反而结成了亲密好友。一次偶然的机会，他们认识了马坤（苗侨伟 饰）和萧玲（米雪 饰），苏灿与萧玲一见钟情，很快发展为恋人。
苏灿的父亲去世后，他被诬陷为杀人凶手并遭到监禁。为了营救苏灿，萧玲不惜牺牲自己的身体。没想到苏灿出狱后非但没有感激她，反而责怪她不知检点、水性杨花。后来，苏灿与马坤、万子豪一同前往省城开设武馆，期间历经艰难，饱受各方排挤，最终在盈盈（陈秀珠 饰）等好友的帮助下，才逐渐站稳脚跟。
